11月4日，《第一财经日报》记者独家获悉，停牌多日并称自己在筹划重大事项的光伏上市公司爱康科技（002610.SZ），有可能在近期酝酿新一轮增发，以扩容自己的电站业务。

该公司对明年所做的计划是，新增1G瓦以上的光伏电站项目规模。若以1G瓦计算，动用资金约为80亿元上下，因而此次如果是增发，将可能为了该公司达成明年的这一新增装机目标而埋下的伏笔。昨天，爱康科技多位人士对是否要增发未作正面回应。不过就在今年9月，其10亿元的增发才刚刚完成。

此前一轮的非公开增发，总计完成了9.7亿元的募集资金，用于80兆瓦的分布式项目建设及补充流动性资金，该轮增发共计完成8家投资者认购，包括董事长邹承慧、华能资本服务有限公司、国联安基金管理有限公司等。

某券商曾分析指出，按常规的“30%自有资金加上70%银行贷款”的投资比例，近10亿元的募投资金共可撬动33.33亿元资金。以8元/瓦的单位投资计算，可带动400兆瓦以上的电站项目。爱康科技一位内部人士也透露，今年该公司的计划是建成500兆瓦电站项目，因此7月获批、9月完成的这一轮增资也基本可覆盖其资金需求，减轻了公司的资金压力。

“虽然审批时间要几个月，但采用增发来扩容公司的业务，从资金投入来说是比较好的。”一位熟悉行业及融资业务的人士介绍，爱康科技的前一轮10亿增发项目，包括券商、律师和信披等各种费用在内花了3500万元左右。如果100%是通过银行贷款来做的话，花费较大。

“光伏电站若要全部用银行贷款启动项目，通常的利率计算为，在5年期贷款利率6.55%的基础上再浮动5%到10%，要比做增发的成本高出很多。如果是发公司债和其他方式，则要更高，有的折算为利率的话，资金成本可能要达到10%以上。”该人士说，爱康科技的增发主要是为了把电站项目的30%自有资金这部分覆盖掉，然后再去向银行申请70%的项目贷款，这样一整套下来，资金成本可得到较好控制。

据该公司的2015年规划，其电站规模将从今年的500兆瓦升级到1G瓦，实现翻倍可能，因此通过增发这一方式来扩容电站规模的可能性较大。

由于在电站业务上有较大的进展，爱康科技的业务也有了很大起色。

今年1到9月，该公司的收入为17.73亿元，同比增长45.17%，净利润8100万元，同比增长了976.88%，预计净利润年内约为9000万到1.3亿元，同比大增1065%至1537%。

截至今年上半年，爱康科技的电站营收为1亿元左右，毛利率为65.31%，比其原有的太阳能配件业务毛利16.57%高出不少。而据某券商报告，爱康科技前三季度的利润中，有5000万到6000万元利润可能就来自于电站项目。

该公司一位人士也告诉本报，目前爱康科技的并网电站项目总计接近180兆瓦，同时还有一系列已有的路条项目，如在金昌清能100兆瓦、新疆聚阳30兆瓦、新疆奇台60兆瓦、九州方园100兆瓦等，在手和并网的项目超过500兆瓦。

尽管这些项目可保今年500兆瓦电站目标顺利实现，而且尽管明年的项目储备也不错（如与阿特斯公司的400兆瓦项目框架协议尚未履行），但如果没有资金支持，尤其是前期的项目自有资金投入（30%），那么完成1G瓦的目标是有难度的。