3、中环股份 “六剑齐发”

可以说，2017年中环股份是运用融资手段最多的企业之一：既有发行公司债券、中短期融资券等上市公司常规手段，还有与控股股东合资成立财务公司、参股产业投资基金等新式打法，其展现的融资技战术颇有大师风范。

比如1月16日，中环股份非公开发行公司债券(第一期)发行成功，发行规模6.3亿元，票面利率5.3%。(此前，公司计划发行30亿元公司债券的方案已经得到了深交所核准。)7月20日，第二期非公开发行公司债券发行成功，发行规模2.5亿元，票面利率6.5%。(可以看出，中环第二期公司债券发行规模远低于第一期，而票面利率则高于第一期，这或许意味着国内的融资环境也并不乐观。)

4月12日，中环又成功发行2017年第一期短期融资券，规模为7亿元，票面利率为5%，期限为1年;9月1日，中环发行了2017年度第一期中期票据(注册金额为32亿元)，发行规模为7.7亿元，发行利率为7%。

为了撬动更大的资金，4月27日，中环股份与宜兴创业园科技发展有限公司、建行天津分行、建行无锡分行签署了《新材料股权投资基金战略合作框架协议》，基金总规模20亿元(拟)，基金投资方向为中环在江苏宜兴投资的相关项目，其中，中环出资2.5亿元，其他三方分别出资2.5亿元、7.5亿元和7.5亿元。

“公司拟通过股权投资基金的方式加快自身的产业布局与发展，通过金融工具和手段放大投资能力加速公司的产业布局，实现银政企三赢的目标。此次战略合作是公司寻求外延式发展和拓宽投资渠道的进一步探索。”中环如是说。

为满足公司境外融资需求，6月9日，中环股份公告称拟在香港设立子公司，作为公司发行海外债券的融资主体，开展境外融资业务。这为其海外融资提供了最佳平台。

8月23日，中环股份公告称拟与中环集团共同投资组建天津中环集团财务有限公司，该公司注册资本10亿元，两者分别出资4亿元和6亿元。“通过财务公司独特的功能及金融组织形式，促进产业资本和金融资本的有机融合，有力支持公司的产业化发展和国际化战略，进一步提高公司开拓能力和核心竞争力。”

在中环股份全方面、颇具力量的资本护航下，其“全国化产业布局、全球化商业布局”战略已经初具规模，未来中环也将是中国光伏进击世界的重要悍将之一。

4、中利集团 “点石成金”

众所周知，光伏企业面临的一大难题便是回款难、经营流动现金流差等问题，而中利集团在2017年有一最具价值的融资创新便是将“应收账款资产证券化业务”顺利落地。

在1月26日，为盘活公司的账面资产中利集团就拟开展应收账款资产证券化业务。计划为将公司应收账款债权转让给长城国瑞，由长城国瑞设立一期专项支持计划，规模不超过4.6亿元，期限不超过2年。

资产证券化是股权融资、债券融资之外另一种融资形成，“成为公司现有融资方式的有益补充，还可以将不具有流动性的应收账款资产转为流动性较高的资产，达到盘活资产的目的。还有效降低了融资成本，减少公司受银行信贷政策的影响。”

8月9日，“中利集团应收账款第一期资产支持专项计划”完成了认购，实际收到的认购资金为4.47亿元，证券类别分为A、B、C、次级四类，前三级预期收益率分别为6%、6.5%和7%。

除此之外，2017年在融资领域中利集团还有诸多布局。

比如5月12日，公司发行绿色公司债券方案获得证监会核准，发行规模不超过7亿元。10月27日成功发行第一期绿色公司债券，规模为1亿元，票面利率为6.5%。

5月27日，完成2017年第一期短期融资券的发行，募集资金4亿元，发行利率6%。

12月9日，为拓宽融资渠道，优化融资结构，降低资金成本，中利集团拟申请发行不超过4亿元非金融企业债务融资工具，包括但不限于中期票据、扶贫票据、短期融资券、长期含中期票据和非公开债务融资工具等。

5、协鑫集成

50亿元资产证券化方案

除了中利集团外，协鑫集成在2017年也在尝试资产证券化业务，只不过后者的规模更大。

3月3日，协鑫集成董事会同意公司及子公司与浙商银行苏州分行开展合计不超过50亿元的资产池业务。目的主要为“盘活公司存量金融资产，实现企业存单、债券、商业汇票、信用证、理财产品、应收账款等金融资产全部入池，将资产和负债业务、产品和服务、操作和管理等融为一体，创建一个全新的综合金融服务平台。”

“公司开展资产池业务，可以盘活存量金融资产，减少公司资金占用，优化财务结构，提高资金利用率。”协鑫集成如是说。

4月22日，协鑫集成为拓展融资渠道，盘活账面资产，拟与民生信托开展“应收账款收益权转让及回购”融资业务，即协鑫集成将持有的8.33亿元的应收账款收益权转让给民生信托，同时民生信托发起成立规模为5.05亿元、期限为24个月的信托计划，这笔资金用于支付协鑫集成应收账款的收益权，到期后，公司再溢价回购这笔应收账款的收益权。

7月26日，董事会审议通过了《关于申请办理国内保理业务额度的议案》，保理业务交易标的主要是公司应收账款等权益类资产，额度不超过20亿元，“有利于缩短应收账款回笼时间，加速资金周转，提高资金使用效率，降低应收账款管理成本，改善资产负债结构及经营性现金流状况。”

责任编辑：肖舟