新能源行业企业债再“中招”。在天威保变公司公布2013年亏损年报后，其公司发行的11天威债将于明日起正式暂停上市，而从昨日起，该债券的折算率被调整为0，不能再作为质押券。这是继11超日债之后，又一只因公司连续两年业绩亏损而被暂停上市交易的债券。

从一度市值百亿的上市公司到债务违约深陷危机，*ST超日仅花了3年多的时间。

被称为国内首例债市实质性违约的超日债违约事件至今仍在发酵，3月10日下午，“11超日债”债权人、律师雷海强表示，其今天已向北京市第一中级人民法院提交诉讼材料，状告证监会“行政不作为”。

超日债违约事件目前又有新进展，该债券受托管理人中信建投证券公司提请召集债券持有人会议，要求持有人授权未来可采取民事诉讼、处置担保物等方式来追讨所欠利息和违约责任。

　中国公司债市场的首起违约可能不会是最后一起。

　“11超日债”公告违约成为公募债券市场的违约第一案。然而一场看似由意外流动性风险引发的债券违约在债权人看来，却是一场欺诈上市的违规案件，作为国内公募债维权的第一案，债权人的利益能否得以保护，当事各方当前态度如何，本期投资周刊为您一一呈现。

上市还不满4年，超日太阳董事长倪开禄本想借助IPO募集的资金以及发债融资，将超日太阳打造成一个集电站运营商、电池、组件生产商为一体的光伏企业。但公司越走越远，直至债台高筑。

据外媒华尔街日报报道，中资太阳能企业上海超日太阳表示，当地政府目前不会救助它，并重申公司只能支付两年前发行的公司债总利息中的一小部分。超日可能成为中国首家债券违约的公司。

国内第一起公司债违约引发信用债市场剧烈震动，最近三天公司债价格指数跌幅创近4个月来的新高。近两日至少有10家企业推迟或取消原定的短融或中票发行计划。虽然市场资金充裕，但银行并不愿意借款，场外投资者匆忙逃离。

“11超日债”，中国债券市场第一例违约事件，带来的黑天鹅效应已显现。

此前从未发生过违约事件的中国债券市场，本月曝出违约“第一单”。事件主角是中国光伏行业曾经的明星企业：上海超日太阳(2.59, 0.00, 0.00%)能科技股份有限公司(以下简称“超日太阳能”)。

彭博经济学家Tom Orlik在一份报告中写道，上海超日太阳(2.59, 0.00, 0.00%)能的案例体现了一些企业借款人的资金吃紧程度，同时表明政府让投资者消化损失的意愿增强。

*ST超日在2011年发行了公司债，如今已到了支付第二期共8980万元利息的时间。但公司表态现在只能支付400万元。消息一出，市场顿时大哗，因为这是首例上市公司公开发行并上市债券的违约案，还有人将之称为是开了打破债券的“刚性兑付”的先河。

　中国债券市场的首例违约债券—“11超日债”背后的*ST超日，以及中信建投等机构，将迎来投资者的集体维权。3月5日，购买了“11超日债”的多位投资者向记者透露，看到*ST超日发布的公告后，投资者们都在抱团商议，将再次向法院诉求超日公司破产清算，以便尽快还本付息。

面对刚性兑付风险接连不断的债市，业内对违约临界时间点给出多种判断。然而，发债企业的“力挽狂澜”，当地政府的“雪中送炭”，总能让刚性兑付如约而至，维持着债市“看起来很美”的景象。